信息:少数派投资:股市开门红能持续么?

2023-01-19 15:16:38     来源 : 市场资讯


(资料图片)

来源:少数投资派

2023年伊始股市像变了一样,沪深300指数连续六个交易日上涨,截至到1月11日收盘,沪深300指数涨幅3.57%,全A指数涨幅2.78%。久违了的开门红回来了,大家不免好奇,“开门红”是有效的规律么?

投资者很关心和期待春季开门红行情,甚至起名为“春季躁动”,给大多数投资者的印象是Q1如果都不好,全年机会都不大。但是这种固化的印象和历史的情况有些差别,投资者不能过于依赖这个经验,具体情况应该具体对待。

各家研究所的策略分析师都做过开门红的研究,其中海通研究所策略研究总结如下:

从历史上看,A股春季行情涨幅大多超过20%,启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关:若三四季度行情较弱,则春季行情启动偏早,如2004、2006、2008、2013、2020年;若三四季度行情较好,则春季行情启动较晚,1月中下旬甚至2月初才启动,如2002、2005、2007、2010、2011、2014、2015、2016、2017年。22年7月-10月A股表现较弱,今年春季行情自22年10月底开始已在逐渐酝酿。在政策面、基本面、资金面等积极变化的推动下,23年A股迎来开门红。

但是开门红并不一定都是机会。天风策略研究表明,历史上统计数据来看,春节到两会期间,wind全A指数的上涨概率超过了90%。然而过去3年的Q1,连续爆发黑天鹅因素:2020年Q1,国内、海外疫情先后爆发,春节后A股几乎跌停,3月又随着美股熔断而大跌。2021年Q1,春节前是核心资产最后的高潮,春节期间海外大宗商品价格大幅上涨、美债利率大幅上行,同时300非金融股债收益差触及+2X标准差,核心资产随即见到大顶。2022年Q1,1月开始美联储在3月加息的概率快速提升到100%,大超预期,随后叠加俄乌战争和国内疫情,市场持续下跌。

可见,面对开门红大家还是要理性对待。春季躁动的机会主要在于宽松政策和流动性投放,以及政策力度对基本面预期的改善程度。在当下政策向好的环境下,在估值和情绪都比较低迷的环境下,当下的性价比都比较高,大家的预期已经转向。全年的情况更多的在于国内外基本面或政策面的改善,叠加投资者会不会逐步恢复信心。当前,股债收益差处于-1.5X 标准差附近,这一位置的有利程度仅次于 2019 年年初,投资者现在不用过度担心大幅下跌的风险,需要更多的关注结构性的机会。

标签: 指数涨幅 两会期间 政策力度

推荐文章

最新资讯