满城金店,赚钱太难
你以为满大街的黄金珠宝品牌就此赚到盆满钵溢?并没有。它们只是在这波消费浪潮中,稍微多回了一点血而已。
行业整体毛利率不到 10%,再加上较高的运营成本,导致黄金珠宝品牌们的盈利能力整体堪忧,能拿到两三个点的净利率,就已是行业翘楚。此前几年因独特概念而屡创业绩神话的迪阿股份,近年也尝到了业绩连降的苦涩。
(相关资料图)
总之,在这个周期性极强的行业,顺势时小赚,逆势时没亏损就不错了。
黄金珠宝市场急需真正的创新与突破,带领这个万亿级的产业走出这漫长的季节。
黄金大卖
今年上半年最热的消费赛道是什么?毫无疑问是黄金。
平时被调侃为只有中国大妈才爱逛的黄金珠宝首饰店,现在也会让很多年轻人流连忘返。
在中国最大的黄金珠宝集散地深圳水贝,人头攒动的场景,与暂时陷入冷清的全球最大电子产品交易市场华强北,形成鲜明对比。
就连此前被黄金珠宝行业视为鸡肋的电商渠道,近年也在线下零售遭遇水逆的背景下,被重新寄予厚望。在品牌旗舰店、O2O 微店以及电商直播间,年轻人们轮番上演真正的一掷千金。
7 月 25 日,中国黄金协会披露的最新统计数据显示,上半年全国黄金消费量 554.88 吨,同比 16.37%。
消费整体回暖、悦已消费升温等原因外,黄金销量上涨的最大动因,还是金价的不断上扬。
沪金主力 [ AU888 ] 期货行情,从 1 年前的不到 370 元,一路上涨至近期的 460 上下,刷新历史记录。
而在黄金珠宝门店,足金饰品金价,早已全面上涨至 500 元以上,部分品牌的单价甚至已经逼近 600 元 / 克。
买涨不买跌的心理,叠加前期被抑制的需求释放,加剧了黄金的投资性消费,让很多潜在客户选择下手。
实际上,黄金的成交数据构成,也很好地说明了这一点。2023 年 1-6 月,黄金首饰消费量 368.26 吨,同比增长 14.82%;金条及金币消费量 146.31 吨,同比增速高达 30.12%。
另外,黄金消费的热潮,甚至压制了钻石、铂金等同类产品的消费。数据显示,2022 年,上海钻石交易所成品钻石交易额同比下降 37.5%;钻石单价也应声跳水、连续下降。铂金的整体表现也与之类似。挣钱难
黄金价格大涨,带动销量大涨,品牌商们应该多挣了很多钱吧?
已经有几家黄金珠宝上市公司披露了 2023 年的中期业绩预告,涨势喜人。2023 年上半年,菜百股份业绩预增 52.90%-73.01%,明牌珠宝预增 56.42%-88.78%,萃华珠宝预增 39.72%-96.15%。
但是,当你一看绝对值,好家伙,预计上半年明牌珠宝净利润 5800 万元 -7000 万元,萃华珠宝 5100 万元 -7160 万元,着实不高,菜百股份业绩 3.80 亿元 -4.30 亿元,还算是拿得出手。
可见,在今年金价大涨带动销量提升之前,黄金珠宝行业的业绩是有多差。
2022 年,黄金珠宝行业核心上市公司十几家,保持业绩增长的寥寥无几,绝大数利润下滑,部分公司甚至出现亏损。
黄金珠宝三巨头业务相对稳健,其中的老凤祥(600612.SH)和中国黄金,规模庞大,可利如纸薄。2022 年,老凤祥营业收入 630.10 亿元,归母净利润 17.00 亿元;中国黄金(600916.SH)营收 471.24 亿元,盈利 7.65 亿元。
就算是行业老大周大福(01929.HK),包含了今年一季度这个恢复期的最新财年,收入 946.84 亿港元,净利润 54.90 亿元,也是有所下滑,净利率不算突出。
头部公司的盈利能力,都与大众对金店的认知相去甚远,其他中小品牌的状况,更是一言难尽。
因为整体业绩太差,部分黄金珠宝上市公司不得不谋划转型。近期,萃华珠宝的资本运作,就吸引了市场的强烈关注。因为运作不当,已经告别资本市场的至少就包括东方金钰、金洲慈航,另外还有 *ST 金一、*ST 园城、*ST 爱迪等公司处在风雨飘摇之中。
此前数年,黄金类业务整体业绩较差,镶嵌类产品的表现相对较好,潮宏基、迪阿股份、莱绅通灵(301168.SZ)都曾表现出了异于行业的盈利能力。
然而,镶嵌类很难做大规模。目前中国黄金珠宝首饰行业的百亿以上巨头,均是以黄金业务为主。
同时,因为近年黄金类对镶嵌类的替代消费,导致这些公司高毛利率、高费用率的模式难以为继,以镶嵌类产品为主的公司,业绩整体下滑严重。2020 年潮宏基、迪阿股份(301177.SZ)、莱绅通灵净利润分别下降了 42.31%、43.98%、203.34%,降幅在全行业居前。
低毛利、高费用
卖黄金难挣钱的首要原因在于,绝大部分黄金珠宝品牌,并不涉足原材料,完全依靠对外采购,毛利率较低。
现在的大多数黄金珠宝品牌,诞生于新世纪前后,那是行业的黄金时代。很多深圳水贝的老板,注册一个品牌,向上游采购黄金,请代工厂设计、制作,打广告砸出知名度,通过加盟商铺向全国市场,马上就能成为黄金珠宝大亨。
经过十几年的调整与恢复,行业的剩余价值被压榨殆尽,大部分公司黄金业务的毛利率不超过 10%,部分品牌甚至低于 5%。
而且,近几年,黄金珠宝行业为了保量,纷纷登上电商战车。这一渠道确实能起量,但极大地拖累了整体盈利能力。
首先,这一渠道对毛利率的影响较大。以曼卡龙(300945.SZ)为例,其直营店整体毛利率超过 30%、专柜毛利率超过 20%,电商渠道仅为 10%。而电商渠道高额的平台费用、营销费用,又进一步侵蚀利润。
近几年部分头部黄金珠宝首饰品牌营收企稳,业绩却出现下降,正是因为在电商渠道赔本赚吆喝。
整体低毛利之外,黄金珠宝行业较高的租金和人力成本,也是盈利能力羸弱的重要原因。线下零售的几大未解之谜,就涉及金店。各大城市主流商圈的一楼,基本都开满了黄金珠宝首饰店。这些门店装修得富丽堂皇,大部分时候,顾客还没有营业员多。
不过,存在即合理。但凡能开得下去,就说明它能维持盈亏平衡。只是,最终的赚钱能力稍微差了点而已。
数据显示,无论是头部玩家周大福、老凤祥、中国黄金,还是中小巨头潮宏基(002345.SZ)、迪阿股份、曼卡龙等,近年的单店收入都呈现出下滑趋势——尽管租金和人力成本整体呈上升趋势。
品牌之间处处针锋相对的竞争,日趋白热化,市场的挤压式增长明显。
2016 年以来,中国黄金珠宝行业前十大品牌的市场占有率触底反弹,2018 年、2019 年分别为 18.8% 和 22.7%,到 2022 年已经提升至 35.8%。
所以,有原材料优势的,有较强的设计和生产能力的,已经形成优势地位的,就能够在接下来的竞争中继续立于不败之地;没有绝活,迟早被淘汰。
这些年,消失的黄金珠宝品牌还少吗?
新故事难讲
在黄金珠宝行业度过了新世纪前后的黄金时代后,便进入了一个漫长的低迷季节。除了前几年镶嵌类品牌通过灌输 " 钻石恒久远 ",取得了相对优秀的业绩外,这些年基本没有什么新故事。
一片泥潭之中,DR 横空出世。2011 年,85 后创业者张国涛、卢依雯夫妇从市场调研和咨询业务转向珠宝首饰行业。彼时,虽然中国已经成为世界第二大钻石消费国,但行业 " 黄金十年 " 已近尾声,国际大牌、港资品牌和国内品牌三足鼎立的局面已成铁板一块。如何破局?唯有从概念和营销上下手。
它们推出了中国黄金珠宝行业最成功的概念运作,一生仅能定制一枚。
每个男士,一生只能在 DR 品牌定制一枚求婚钻戒,购买的时候甚至需要绑定身份证号,代表 " 一生一世、一心一意 ",持续向消费者传达 " 一生 · 唯一 · 真爱 " 的爱情观。
这个概念,对于准备走进婚姻殿堂的小年轻们,有着无与伦比的吸引力。让他们愿意以更高的溢价成为 DR 的门徒。
靠着这个概念,借助深圳水贝的供应链,DR 母公司迪阿股份迅速崛起为黄金珠宝行业新贵,2021 年底上市。
当年,公司营业收入 46.23 亿元、归母净利润 13.02 亿元,分别增长了 87.62%、131.14%。常年 70% 的毛利率,高峰期 30% 的净利率,让其成为行业内独一份的存在。
但是,上市即巅峰,2022 年公司营业收入、净利润分别下降了 20.36% 和 43.98%;最新预计预告显示,2023 年上半年,公司营业收入同比下降 40.37% – 41.22%,归母净利润同比下降 90.58%-92.52%。
除了镶嵌类产品被黄金类消费替代,以及迪阿股份借 IPO 募资豪赌开店踩错了行业复苏节奏外,更根本的原因在于,DR 陷入了左右为难。
一方面,DR 必须坚持自己 " 一生仅能定制一枚 " 的概念,否则,它与其他黄金珠宝品牌有何差异?另一方面,这个概念导致 DR 的产品复购率较低,潜在的消费者在减少,将大大降低公司的增长效率。
连 DR 的黄金珠宝新故事都难以维系,其他品牌,又能有什么颠覆空间?
所以,到最后,数十个一线黄金珠宝首饰品牌,仍然要回到周期性的内卷大逃杀之中,直到行业真正进入下一个新阶段。
标签:
推荐文章
- 满城金店,赚钱太难
- 青海发现一例省外输入猴痘病例
- 酸雨形成的原因化学方程式(酸雨形成的原因)
- 2023年6月广东省外商投资企业进出口总额情况统计
- “偷袭珍珠港”,日本今天又要搞一次?全球市场开始恐慌了
- 7月28日生意社硝酸钾基准价为5525.00元/吨
- 嘉兴乡村米厂变身时髦博物馆,黑科技“解忧”大米你尝过吗?
- 把声浪保存到博物馆,这是哪种操作
- 48项交通设施项目计划10月底前完成
- 这样省略,文笔立马加分
- 无法阻挡的highkick一共几部(无法阻挡的HighKick有没有第二部)
- 家长学会这15句话,解决顶嘴难题,孩子一天比一天优秀
- 宜都社区办起暑期“希望家园”课堂
- 杭州亚运的“三个最”,意味着什么
- 成都大运会 | Vlog:大运村里的文化市集
- 犀利仁师柳傲天身份(犀利仁师大结局是什么,柳傲天和路云霏结局剧情在一起 - 其它资源)
- 殷勇会见美国维萨公司全球执行董事长
- 银川2023年公安辅警招聘考试成绩
- 雷丁汽车所持25亿股权被冻结
- 孙子兵法故事(关于孙子兵法故事简述)
- 盗窃2万元退赃还会坐牢吗
- 2024年华南师范大学非全日制MBA招生方向有哪些?
- 南银理财-欣投易同2103两年定开私募年内跌5.36%
- 九华旅游:上半年盈利1.11亿元 同比扭亏为盈
- 河北在清朝是什么(h标志汽车是什么牌子?)
- 索尼新款降噪耳塞WF-1000XM5
- “招聘夜市”开张 就业烟火气浓
- 坐动车被两次提醒“管好孩子”,作家向12306投诉!
- 【央媒看天津•20230720】“夜经济”不打烊 天津将举办百余项活动扮靓“夜津城”
- 北京开放自动驾驶“车内无人”商业化试点
- 留坝:以“智慧税务”擦出高质量发展新火花
- 中国太平又一位高管被带走 太平人寿原总经理张可失联
- 23冀中能源SCP007(科创票据)今日发布发行公告
- 红参被发现可抵消酒精对大脑的某些刺激作用
- 乌防长:乌克兰飞行员将于8月开始接受F-16战机培训
- 这类人才缺口达150万人!赛事火热 线下场馆座无虚席
- 兆新股份:公司处于压降存量负债阶段 没理由借高利贷
- 2023甘肃张掖市甘州区招聘中小学幼儿园教师笔试有关事宜通知
- 怪物猎人崛起讽御珠2需要什么素材
- 种业概念异动拉升 神农科技拉涨超6%
- 氟化工板块震荡走高 联创股份涨超10%
- 美国小伙里弗斯:回中国的梦想终于实现了
- 中金:予中银航空租赁(02588)“跑赢行业”评级 目标价81.4港元
- 聚焦高原地-气耦合过程对区域灾害天气的影响 青藏高原相关集成研究取得多项成果
- 3万游客共享视听盛宴 “南岳衡山·火苗音乐节”连唱三晚收官
- 高温预警!16省区市有高温天气,局地最高温可达37℃至39℃
- 第十一届荷花文化旅游节要来了
- 浙江机关企事业单位开放体育场地
- lumia930刷win10arm(lumia 800怎么样)
- 这些规矩学一学,湿热交加的节气要养生
- 注意!啤酒节开幕日需线上预约入园
- 致自己的人生格言(致自己的人生格言简短)
- 张帅晋级温网半决赛,有望夺得第3座双打奖杯,美国选手很关键
- 7月推荐!杭州妇科医院[具体排名]杭州无痛人流医院哪里好医院医院[前十榜单公布]
最新资讯
- 辣妈Ella越来越有女人味,穿深V拼接裙优雅性感,美得认不出
- bd职位是什么意思(bd职位全称是什么)
- 打新必看 | 7月12日五只新股上市,会破发吗?
- 7月11日万安科技涨停分析:自动刹车,线控底盘,理想汽车概念股概念热股
- 中集车辆:底部启动!业绩稳增,新能源发展迎先机,研发助力市场占有率提升|反转信号快报
- 非农户口非村集体组织成员能否购买农村房屋?
- 【盛世中华 何以中国】大秦帝国“地下军团”如何“重获新生”
- 复合调味粉料行业市场分析:预制菜带动复合调味料发展 新创品牌大量涌现
- 深圳教师起诉交警最终判决结果(深圳教师起诉交警最终判决)
- BR列23岁以下最具潜力阵容:火箭只排第五,马刺榜首值得商榷
- 春兴精工:子公司“南京春睿”具备军工相关资质
- steam安全令牌怎么下载(steam安全令牌)
- 泸溪消防:开展仓储物流企业消防安全联合大检查
- 剑魂online转职业方法介绍以及手游内部福利号礼包码攻略
- 今日入伏!天气还会更热热热热热热吗?
- 主题公园各出大招 抢滩大湾区暑期市场
- 索尼A6700微单将于7月12日发布
- 7月10日MTBE外盘市场收盘价下调
- 中牟县黄店镇:支部书记“亮赛比” 研讨交流促提升
- 标本兼治清理论坛活动乱象
- 多家理财公司上线App 提升服务能力是关键
- 今日入伏!全国头伏中暑指数地图出炉 12省份极易出现中暑天气
- 俄总统新闻秘书:普京在瓦格纳事件后曾会见普里戈任等瓦格纳领导层成员
- 事关教育!四川省财政厅近日下达157亿元
- 成龙城市猎人剧照图片 成龙城市猎人演员表
- 女店主守着闻堰老街等它重回巅峰,相关负责人:亚运前后全新亮相
- 四川省律师协会召开2023年度第二次新闻发布会
- 剪不断理还乱是离愁的后一句(剪不断理还乱)
- 河南对口援疆十三师新星市指挥部党总支开展主题党日活动
- 云南突发!此人被查
- 核电安全不可或缺!这一核心环节乘风崛起
- 我国新能源汽车保有量达1620万辆
- “保险力量 为奋斗者加油”系列之 太平人寿深耕“产品力”提升“获得感”
- 连平:下半年物价能否走出周期底部?
- 2023石家庄长安区试点学校名单一览
- 首款国产手术机器人首次在海南实现 5G 跨海远程手术
- 自然资源部:严禁通过不动产登记将违法用地合法化
- 对苯二甲酸二丙烯酯商品报价动态(2023-07-10)
- 合肥研究院高结晶石墨烯宏观体研究获进展
- 东方国信收北京证监局警示函 午后跳水跌超10%
- 独库公路拒绝“堵哭”
- 「何以中国」世界遗产@中国丨中国大运河因何成为流动的国家记忆?
- 长三角海洋生物医药创新中心成立
- 棕榈生态城镇发展股份有限公司中标周口中心港粮食仓储物流中转项目第一标段
- 新番,旧番,表番,里番,看动漫这么多年这些番剧名词你懂了吗?
- 东风日产新能源启辰大V DD-i超混动上市,11.89万元-14.99万元
- 做百万用户的一点心得
- 电力基础设施信息物理跨域攻击防御关键技术获突破
- 【原神】官方透露4条路线!涉及枫丹纳塔,这个饼画得太大了
- 沐浴露哪个牌子好用香味持久女士(沐浴露哪个牌子好用)