理想汽车-W(02015)中报点评:营收净利新高,城市NOA加速落地

2023-08-09 15:14:34     来源 : 资鲸


【资料图】

公司发布2023年半年度报告。2023年上半年公司实现营业收入38.05亿元,同比+5.53%,归母净利润2.22亿元,同比+1.20%。其中,公司单Q2实现营收23.37亿元,同比+6.20%,归母净利润1.61亿元,同比-3.06%。2023年以来,公司聚焦业务核心,强化内部治理,推动业绩稳步增长。

多渠道强覆盖, 线上线下 联动赋能。公司以专卖店模式为主进行线下自主品牌渠道拓展,与 红星 美凯龙 等大型连锁家具卖场建立了长期战略合作关系,经销商增持公司股份表明其对公司前景的信心。同时,公司积极抢占前端客流,在新房方面与万科、贝壳等合作,规划样板间建设;瞄准存量房市场,在老小区积极开拓社区渠道,拉动焕新需求。线上渠道方面,公司在各大电商平台均设有旗舰或自营店,能够进行线上线下整合营销,线上渠道为线下渠道引流,助力爆款产品销售。

打造多品牌产品矩阵,扩大消费者覆盖范围。公司顺应市场需求,于2023年上半年推出AI空气能助眠床垫3款深睡系列智能产品,成为终端爆品。同时,为匹配细分客群需求,公司在不同价格定位的子品牌中均规划了儿童床垫系列、适老系列产品,扩大消费者覆盖范围。

提升费用投放效率,转化率提升带动店效改善。公司注重社区及线上占比,投放模式由传统投放转变为社区类投放及数字化营销,提升了费用投放效率,促进降本增效。同时,在小红书引流、新产品发布、导购话术培训等措施的驱动下,23年公司的消费者转化率有所提升,新老店效均有所改善。

维持“强烈推荐”投资评级。公司是国内床垫行业领先品牌,产能规模和营销网络布局均居于前列,具有良好的口碑和品牌知名度,我们预计公司2023-2025年分别实现归母净利润6.0亿元、7.7亿元和9.7亿元,分别同比增长153%、27%、27%,当前股价对应23年PE为16X,维持“强烈推荐”投资评级。

风险提示:原材料价格波动,市场竞争加剧,国际贸易摩擦。


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